小摩：2025年REITs回报率预计达10% 明年或迎盈利加速

智通财经APP获悉，摩根大通近日发布一份研究报告，房地产投资信托基金(REITs)在2025年的回报率预计约为10%，但不同物业类型的增长潜力与机会将呈现分化。

摩根大通高级分析师兼美国房地产股票研究联席主管安东尼·帕洛内(Anthony Paolone)指出：“我们认为，4%的股息收益率、2%-7%的运营资金(funds from operations，FFO)增长，加上估值有一定扩张空间，可能共同推动总回报率达到约10%。”

REITs在2025年开局表现强劲，但近期股市的动荡使得最终走势难以预判。帕洛内提到：“从历史经验看，当经济下行风险从单纯的担忧转化为切实影响企业盈利时，市场对该领域的关注往往会更持续。”

然而，较高的利率可能对股价表现构成风险，其中10年期美国国债收益率(US10Y)的影响最为显著。

盈利预期

摩根大通研究显示，REITs盈利在2025年预计增长约3%，与2024年持平。而到2026年，盈利增速有望加快至近6%。

帕洛内解释道：“我们认为，随着更多房地产资产重新进入交易市场，REITs将获得推动增长的机会，这也将促使2026年盈利加速。”

他补充称：“若出现显著的经济放缓，REITs的盈利增长韧性可能优于市场多数板块。”

2025年迄今回报率超10%的重点REITs包括：

多元化医疗保健信托(Diversified Healthcare Trust, DHC.US.US)、派拉蒙集团(Paramount Group, PGRE.US)、EPR地产(EPR Properties, EPR.US)、美国医疗保健信托(American Healthcare REIT, AHR.US)、顶峰石房地产信托(Peakstone Realty Trust, PKST.US)、Welltower(WELL.US)、JBG SMITH地产(JBG SMITH Properties, JBGS.US)、美国铁塔(American Tower, AMT.US)、医疗物业信托(Medical Properties Trust, MPW.US)、W. P. Carey(WPC.US)、NETSTREIT(NTST.US)、亚历山大地产(Alexander's, ALX.US)、邮政房地产信托(Postal Realty Trust, PSTL.US)、VICI地产(VICI Properties, VICI.US)、SBA通信(SBA Communications, SBAC.US)及皇冠城堡(Crown Castle, CCI.US)。