全球无形资产突破80万亿美元 证券化成“轻资产”融资新蓝海

6月27日下午，开鑫科技董事长周治翰在2025国际债券论坛上表示，全球企业无形资产价值在2024年已攀升至80万亿美元的历史高位，知识产权和数据资产证券化正成为盘活企业无形资产价值的关键工具。这一金融创新手段能够有效赋能科创及数据产业升级，将无形价值”转化为推动经济发展的有形未来”。无形资产证券化作为破解轻资产融资瓶颈的有效手段，为科创和数据产业提供了新的发展动能。

随着全球经济结构的不断调整，无形资产在企业发展中的地位日益凸显。特别是在数字经济时代，知识产权、数据资源等无形资产已成为企业核心竞争力的重要组成部分。然而，无形资产的价值往往难以被传统金融体系充分识别和利用，导致许多轻资产企业面临融资难题。无形资产证券化作为一种创新型金融工具，通过将无形资产相关未来收益权进行拆分和打包，使其能够像传统资产一样在市场上流通，从而有效解决无形资产的估值和流动性问题。这种模式不仅为无形资产持有者提供了新的融资渠道，也为投资者提供了新的投资选择，实现了无形资产价值的最大化利用。

全球无形资产证券化市场快速扩张

周治翰在论坛上揭示的数据，清晰地勾勒出无形资产在全球经济版图中的崛起。根据世界知识产权组织WIPO的数据，截至2024年，全球企业无形资产价值已经突破80万亿美元大关，自1996年以来增长13倍，正在成为全球经济发展的重要驱动力。

传统的融资模式往往更侧重于有形资产，如土地、厂房和设备，这使得大量依赖无形资产运营的科创企业、数据公司等轻资产企业面临融资困境。无形资产证券化，特别是知识产权和数据资产的证券化，恰恰为这一困境提供了突破口。

近年来，全球无形资产证券化市场呈现高速增长态势。

以美国为例，2024年住房抵押贷款支持的证券化（Mortgage-Backed Securitization，MBS）和资产支持的证券化（Asset-Backed Securitization，ABS）发行金额分别为15950亿美元、3880亿美元。ABS发行总额中，包括知识产权和应收账款证券化等在内的Other ABS占比达到22%，金额达865.9亿美元。

在中国，资产证券化市场同样发展迅速。2024年，国内资产证券化发行总规模达1.98万亿元，其中知识产权证券化占比0.5%，规模为98.06亿元。尽管知识产权证券化的估值与流通体系已日趋成熟，但数据资产证券化仍处于起步阶段。2025年4月，开鑫科技旗下鑫欣保理作为发行人的“鑫欣数据ABS”项目获得深交所无异议函，成为全国首单正式获批的数据资产证券化项目，标志着中国数字金融创新迈出重要一步。

政策支持推动行业加速发展

政府层面税收优惠到财政补贴，再到设立专项基金，一系列扶持政策正在逐步落地，以降低企业参与无形资产证券化的门槛和成本。同时，监管机构也在积极推动相关法律法规的完善，为无形资产证券化产品的发行、交易和风险管理提供清晰指引。这种自上而下的推动力，与市场自发的创新活力相结合，正加速无形资产证券化行业的发展进程。

在知识产权领域，2021年，中共中央、国务院印发了《知识产权强国建设纲要（2021—2035年）明确提出规范探索知识产权融资模式创新；在数据资产领域，2024年实施的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》推动数据资源入表，2024年被称为“数据资产入表元年”。中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，“继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。”

粤港澳大湾区的政策红利尤为突出。《粤港澳大湾区发展规划纲要》支持知识产权证券化试点，广东省《“数字湾区”建设三年行动方案》推动建立统一的数据资产登记规则。澳门特别行政区则重点培育金融服务、中医药大健康等产业，为跨境资产证券化提供广阔空间。

作为行业先行者，开鑫科技在无形资产证券化领域取得多项突破。在知识产权证券化方面，该公司已成功发行23单产品，包括全国首单市场化增信知识产权ABS，覆盖上交所、深交所和银行间市场，补贴后企业实际融资成本最低降至0.7%。在数据资产证券化方面，其推动的“鑫欣数据ABS”成为全国首例，并完成50余个“数据产品登记”和“数据资产入表”案例。

此外，开鑫科技正在与深交所科交中心等机构合作，共建知识产权估值模型，提升评估效率。在跨境布局上，公司与MOX澳交所已联合推出“投融资风险管理平台”，服务跨境投融资需求。

随着全球无形资产价值持续增长，证券化将成为释放其潜力的重要手段。政策支持、市场创新和跨境合作正推动这一领域快速发展。