德众汽车（838030）披露北交所年报问询函的回复：整车销售收入逐年递减，导致近三年营收持续下滑

7月1日，德众汽车（838030）披露北交所年报问询函的回复，其中，公司被要求结合市场下游需求情况、产品类别、议价能力、销售量、销售价格等情况，按主要产品列示说明收入持续三年下降的原因及合理性，对照同行业可比公司情况说明近三年收入变动是否符合行业的变动趋势，以及相关不利因素是否将持续影响公司业绩。

在问询中，北交所指出，2024年，公司营业收入为 23.66 亿元，2023 年度为 25.94 亿元， 2022 年度为 26.58 亿元。对比，北交所要求企业结合市场下游需求情况、产品类别、议价能力、销售量、销售价格等情况，按主要产品列示说明收入持续三年下降的原因及合理性，对照同行业可比公司情况说明近三年收入变动是否符合行业的变动趋势，以及相关不利因素是否将持续影响公司业绩。

在回复中，德众汽车表示，近三年来，公司售后维保、增值服务、报废车辆回收拆解以及其他业务收入均呈现逐年递增的趋势，然而整车销售收入却逐年递减。由于整车销售收入在公司总销售收入中的占比超过 75%，导致公司整体营业收入连续三年持续下滑。整车销售收入持续下滑是目前公司及众多汽车经销商普遍面临的困境。这一局面是由多重因素综合作用所致。

当前，消费者对汽车的需求已从基础功能性转向品质、智能化以及品牌附加值。中低端车型的议价空间逐渐收窄，而高端及新能源车型的需求则持续上升。若汽车经销商未能及时调整产品结构，将面临中低端库存积压、折扣率上升的问题，进而拖累整体收入。尽管公司近年来不断加大新能源汽车的布局力度，但目前燃油车销量仍占公司汽车总销量的 80%。新能源汽车市场份额迅速扩大，2024 年新能源汽车渗透率更是突破 50%，导致传统燃油车市场份额被持续挤压。公司燃油车销售同样受到冲击。

目前，包括我公司在内的大部分经销商的车辆库存中，传统燃油车仍占据较大比重，然而市场需求却逐渐向新能源和智能化车型倾斜。由于传统燃油车主机厂对经销商的车辆采购设有考核指标，经销商为了完成采购任务，库存系数经常超过警戒线。在面临销量下滑的压力时，经销商往往会采取降价策略来清理燃油车库存，这不可避免地导致销售收入减少，利润也随之降低。主机厂直营模式(如特斯拉、新势力)以及线上销售渠道的广泛普及，削弱了传统经销商对价格的控制力。包括公司在内的大部分经销商，通常只能依靠“以 价换量”的策略来维持市场份额，这一做法不可避免地导致车辆销售收入的下滑。

客户购车决策周期延长，比价行为愈发频繁，导致公司需投入更多营销成本吸引客户，进而使得单位获客成本不断攀升。市场竞争促使公司终端折扣率提高，直接拉低销售收入规模。

近年来，为应对汽车市场的动态变化，公司积极推行品牌优化和产品体系升级策略，逐步关闭了部分市场占有率较低的汽车品牌 4S 店，这一举措也相应地影响了公司的整车销售规模。

近三年来大部分汽车经销商整车销售收入处于持续下滑状态， 公司与同行业变动情况一致。这些导致整个汽车经销行业收入下滑的因素在未来相当一段时间里都将继续存在，给公司的经营带来持续的挑战。

同壁财经了解到，公司为汽车零售业的综合性汽车服务商，是一家以汽车整车销售为主、集多品牌与多项汽车后市场服务为一体的专业汽车销售服务企业。