港股概念追踪 | Q2中国手机销量有望实现增长 机构看好AI应用持续落地带来的消费电子换机周期(附概念股)

智通财经APP获悉，根据研究机构Counterpoint Research的最新报告，2025年第二季度，中国智能手机销量有望实现小幅同比增长。其中，华为预计将同比增长12%，成为该季度中国市场的销量冠军。而苹果凭借iPhone 16 Pro和Pro Max机型，预计将实现同比增长8%——这将是苹果自2023年第二季度以来首次实现正增长。相关概念股：瑞声科技(02018)、舜宇光学科技(02382)、丘钛科技(01478)、小米集团-W(01810)。

6月24日，广东省人民政府办公厅印发《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》。其中提到，加快推动汽车、家电、家装、电动自行车、手机数码等以旧换新，进一步优化工作流程，畅通回收渠道，加快以旧换新资金清算工作进度。

值得关注的是，“618”大促且在“国补”政策的强力加持下，手机等3C数码产品的动销增长尤为明显。

此外，“后高考经济”的日渐升温，为这股消费热潮再添了一把火。多家线下门店在国补的基础上，还专门针对刚刚结束高考的考生群体，推出了额外的立减、套购补贴等优惠活动，有效地拉动了消费电子品类的整体销量。

苏宁易购数据显示，6月10日以来，其平台的手机、电脑、智能手表手环销售额同比增幅达62.35%、91.92%、271.4%。此外，不少家长为孩子备上“数码全家桶”，手机、电脑、平板等数码套购订单增长近一倍。考生休闲娱乐需求集中释放下，高端游戏本销售额同比增长252%。

Counterpoint大中华区副总监Ethan Qi指出，本轮补贴并非普惠，其规则设计在事实上让国产厂商成为了最大受益者。

Ethan Qi提供的数据显示，在第一季度，华为（Huawei）和小米（Xiaomi）成为国补政策的最大受益者，其出货量分别实现了18%和40%的惊人同比增长。群智咨询（Sigmaintell）执行副总经理兼首席分析师陈军也表达了相同的观察：“（在国补背景下）品牌格局方面，小米、华为等厂商的表现更为突出。”

Ethan Qi认为，展望未来，2025年全年市场仍将实现同比增长，但增速将会放缓。陈军表示，根据群智咨询（Sigmaintell）的数据，预计2025年中国本土智能手机出货量约2.9亿部，同比增长约3%。他认为：“考虑全球大环境走弱的背景下，国补对国内智能手机需求具备一定的稳增长作用。”

上海证券分析指出，部分消费电子相关标的具备性价比：4月份由于宏观因素对股价的冲击，消费电子中以“苹果产业链”为代表的部分标的估值回调较多。这其中PCB和ODM板块的龙头公司已经具备较好的性价比，有望在下半年借力AIoT，人形机器人，汽车电子等领域的需求实现业绩和估值的“戴维斯双击”。

中国银河证券发布研报称，预计2025年AI手机渗透率预计达34%，AI PC或从2024年0.5%跃升至2028年79.7%。目前2025年下半年应关注三条主线：AI创新链、国产替代与周期复苏产业链，看好AI应用持续落地带来的传统消费电子的换机周期，同时看好AI终端硬件如耳机、眼镜、周边硬件等。

相关概念股：

瑞声科技(02018)：今年瑞声科技WLG产品的出货量将同比增长数倍至千万级，将广泛运用在智能手机、汽车、机器人等领域。基于WLG技术设计制造的WLG玻塑混合镜头已成为摄像头行业重要发展趋势，将对目前以塑胶镜片为主流的光学行业及应用领域带来改变。

舜宇光学科技(02382)：花旗引述舜宇管理层认为2025年全球对车载镜头的需求将同比升26%至逾4亿个，由中国内地智能驾驶发展所推动;管理层亦料其市场份额将进一步提高。公司目标未来3至5年可成为全球三大车用镜头模块的供应商，且海外收入占比可由目前的约10%提升至未来3年的35%。该行认为舜宇没有更新毛利率指引及看淡智能手机市场前景是符合预期，并认为车载镜头指引有上行空间。现予目标价98港元及“买入”评级。

丘钛科技(01478)：丘钛科技公布，2025年5月，摄像头模组销售数量合计3392.3万件，环比增长2.1%，同比减少15.6%；指纹识别模组销售数量合计1524.1万件，环比减少13%，同比增长45%。公告称，摄像头模组产品销售数量同比减少主要是由于客户项目周期因素以及集团继续专注于以中高端手机摄像头模组和其他领域摄像头模组为核心的产品策略。

小米集团-W(01810)：摩根士丹利发布研报称，小米集团在618购物节中实现了超30%的同比增长，这表明其国内业务在2025年第2季保持了良好的增长势头。据小米称，集团于618购物节期间累计支付涉总额达到355亿元人民币，年增超过30%。其中，线上商店收入增长18%，智能手机出货量增17%，AIoT收入年增16%。小米线下商店收入亦增长51%，其中智能手机出货量增长31%，AIoT收入年增63%。