7月核心CPI持续回升 专家：扩内需促消费政策持续显效

中国网财经8月12日讯 根据国家统计局发布数据显示，2025年7月份，全国居民消费价格(CPI)同比持平。其中，食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.5%。

中国民生银行首席经济学家温彬分析称，7月以来，随着扩内需、促消费政策持续显效，叠加全国统一大市场建设纵深推进，企业低价无序竞争治理力度加大，物价运行边际改善，CPI表现好于季节性，核心CPI持续回升。

“7月CPI环比转正，符合季节性规律。当月CPI同比由正转平，涨幅较上月回落0.1个百分点，主要是受上年同期蔬菜、猪肉价格基数偏高影响，当月食品CPI同比降幅扩大。”东方金诚研究发展部总监冯琳分析指出。

具体来看，7月CPI环比上涨0.4%，涨幅高于季节性水平0.1个百分点。

冯琳表示，这主要受旅游出行等服务价格季节性走高，以及7月汽油、家电等工业消费品价格上涨带动。当月CPI同比由正转平，涨幅较上月回落0.1个百分点，主要是上年同期高温多雨天气下，蔬菜价格基数明显偏高，这导致尽管今年7月蔬菜价格走势平稳，环比小幅上涨，但同比降幅显著扩大。由于蔬菜价格在CPI中的占比较高，估算仅此一项就拉低当月CPI同比涨幅约0.2个百分点。

“核心CPI持续改善。”温彬分析称，7月核心CPI环比上涨0.4%，好于历史同期均值0.3%；同比上涨0.8%，涨幅继续比上月扩大0.1个百分点，为去年3月以来最高。今年以来，核心CPI持续回升，反映随着扩内需、促消费政策持续显效，市场供求关系逐步改善，国内经济循环进一步畅通。

服务价格方面，温彬认为，7月服务价格好于季节性，环比上涨0.6%，好于历史同期均值0.5%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多。随着暑期到来，居民出行、娱乐等相关服务消费需求增加，带动飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，涨幅均高于季节性水平。

其他工业消费品方面，冯琳表示，今年以旧换新政策扩围加力，继续对覆盖范围内的商品价格形成重要支撑。数据显示，7月燃油小汽车和新能源小汽车价格环比均由连续5个月以上的下降转为持平；7月家电等商品价格环比加快上涨，同比连续两个月转正，而且7月涨幅明显扩大。以上是当月扣除波动较大的食品能源价格、更能反映基本物价水平的核心CPI同比升至0.8%，涨幅继续比上月扩大0.1个百分点的主要原因。这表明，促消费政策正在成为带动基本物价水平温和回升的主要力量。

展望未来，温彬认为，“反内卷”将推动物价合理回升。

温彬指出，中央经济工作会议和今年政府工作报告都提出综合整治内卷式竞争的要求。近期各方种种表态及举措表明，“反内卷”将成为下半年政策重点。

冯琳表示，预计接下来以旧换新等促消费措施会加力推进，这将继续对物价走势形成重要支撑。另外，“反内卷”将对汽车“价格战”等形成进一步约束，也会对物价水平有一定推升作用。预计8月CPI同比有可能继续处于0值附近，后期有望小幅转正。