韩长安资本局中局：金利华电重组失败背后

作者理理

8月12日，上市公司金利华电举行了终止筹划重大资产重组投资者说明会。

会上，有投资者向董事长韩长安提问，公司承诺在披露本公告后的 1 个月内，不再筹划重大资产重组，一个月后，还会重组吗？并建议大股东不要把旗下有关联的传统产业及涉及关联的产业注入上市公司。

韩长安表示，公司目前尚未有重启重大资产重组的计划。如有相关进展，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务。

据了解今年2月份，金利华电发布重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式，收购北京海德利森科技有限公司100%股权。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，但不构成重组上市。

消息一出，截止到8月8日，金利华电股价从停盘时的13.41元一路飙涨至29.85元，涨幅高达125%。但在8月8日晚间，金利华电突发公告称，因交易各方未能就关键条款达成一致，最终选择放弃交易。随后首个交易日，金利华电开盘即跌停。

此次筹划长达5月的重大资产重组，最终突然宣告失败，引发了很多投资者的不满与质疑。在说明会上，有投资者质疑信披是否存在问题，金利华电方面表示，公司始终严格遵守信息披露相关规定，已及时、客观、完整地向市场提示相关风险。

公开资料显示，金利华电董事长韩长安，也是山西最大民企之一潞宝集团的实控人。

在山西商界，韩长安的名字与潞宝集团紧密相连。

这位从传统能源行业崛起的企业家，近年来凭借一系列眼花缭乱的资本运作，不断将业务版图拓展至新能源、生物医药等新兴领域，但也频具争议。

比如在2022 年，潞宝集团与普阳钢铁、鹏飞集团，围绕晋柳能源 3.2 亿吨优质主焦煤资源，展开了一场百亿级的 “黑金争夺战”。

当年7月20日，韩长安通过潞宝焦化与普阳钢铁组建 “普阳潞宝” 联合体，以晋柳能源 整体估值149 亿元的价格竞得68.3987% 股权。不过彼时为补上资金缺口，潞宝焦化与鹏飞集团签订协议，后者拟以34.29亿元受让潞宝焦化持有的普阳潞宝公司30%股权。

但很快，韩长安在收到了15亿元之后，就后悔了。彼时，股权转让并未交易成功，双方也随即发生了诉讼纠纷。这场因为韩长安资金不足带来的股权转让，也影响到了普阳钢铁的实控人郭恩元。

2023年1月7日，普阳钢铁亦与鹏飞集团签订《股权转让协议书》，普阳钢铁拟将其持有的普阳潞宝30%股权零溢价转让给鹏飞新能源，对价为37.65亿元。

但这两笔约定好的交易，均中途生变，以至于围绕晋柳能源实控人发生了诸多纠纷。后来，三方进行了一系列官司，但直到目前，普阳潞宝股权纠纷案仍然悬而未决。

在此之外，为了进行新一轮的资本腾挪，韩长安盯上了金利华电。

2020年，韩长安之子韩泽帅通过旗下山西红太阳旅游开发有限公司入主金利华电。

2021年10月，金利华电宣布拟以13.5亿元收购成都润博100%股权，由于深交所多次问询，质疑交易的可行性和必要性，以及资金的来源，金利华电于2022年10月宣布终止此次收购。

此次收购失败后，韩泽帅备受质疑，随机辞职，于是，A股市场上发生了很有意思的一幕，父承子业，儿子干不好，爹爹来接班，韩长安便正式出任公司董事长。

2024年10月，山西潞宝集团与美国艾芬豪电气集团正式签署战略投资合作协议，全面发力全钒液流储能产业，并对外喊出了，要打造一个“山西版宁德时代”的故事。

开工之后，再无项目进展的消息传出。不知道韩长安是不是又面临着新的资金短缺。

值得注意的是，双方合作是以山西红太阳旅游开发有限公司的全资子公司——中能储实业有限公司与艾芬豪电气旗下VRB能源公司的全资子公司——普能（北京）能源科技有限公司（“北京普能”）为基础。

而山西红太阳旅游开发有限公司，正是金利华电的控股股东。市场有分析认为，这种资本运作上的安排，或是为了后续方便将资产注入，以实现资产证券化。

事实上，此次金利华电重大资产重组的路径，正是如此。

项目中，拟收购的标的北京海德利森科技有限公司，成立于2001年，是一家专注于高压流体装备研发、生产、销售、服务于一体的高新技术企业和专精特新“小巨人”企业。同时也是国内早期从事氢能安全装备研发和加氢站装备制造的企业。

值得注意的是，早在2019年，山西潞宝集团便携手海德利森，依托潞宝生态工业园打造号称山西省第一个氢能重卡物流园区，双方关系本就密切。并且股权穿透之下，海德利森第二大股东实控人就是韩长安。

也正是因为这一系列关联关系，使得投资者对韩长安推动重组的动机和过程，以及最后突然宣布终止，都产生不少怀疑。

韩长安不仅失信于一级市场，在二级市场上的“忽悠”也让投资者颇为不满。

这种信任危机的苗头，已经在多起资本运作事件中若隐若现。