东莞银行IPO峰回路转，业绩反而不行了

文源 | 源媒汇

作者 | 童画

编辑 | 苏淮

8月12日，东莞银行在全国银行间债券市场发行2025年金融债券（第二期），发行规模15亿元，期限3年，募资将用于“补充中长期稳定资金，提高核心负债规模，优化负债结构”等。

就在发债的一个多月前，即6月30日，东莞银行IPO的审核状态由“中止”转变为“已受理”。这意味着，历经17年上市长跑、一度折戟的东莞银行，重获希望。

IPO重启固然振奋人心，与此同时，东莞银行也要面对一个冷峻的现实：自2024年上半年以来，公司一级核心资本充足率一直在下降，业绩也在同步下滑。

2025年上半年，东莞银行实现营业收入49.66亿元、归母净利润23.65亿元，相较上年同期双双下滑，亦延续了2024年营收、净利“双降”的态势。

这无疑又为东莞银行的上市进程增添了一些悬念。

01

压降成本难挽业绩颓势

东莞银行的前身为东莞市商业银行，是由东莞市原14家城市信用社以及19家独立核算营业部股东、东莞市财政局和52家工商企业于1997年共同发起设立的股份制商业银行。

天眼查显示，东莞市商业银行成立于1999年9月8日，注册资本23.416亿元，法定代表人程劲松。2008年3月，东莞市商业银行更名为东莞银行。

图片来源于天眼查

经过26年的发展，东莞银行的资产规模取得了跨越式发展，截至2025年6月30日，该行的资产总额约为6770亿元，较2024年末增加了43亿元。

但是在规模增长的同时，东莞银行的业绩却表现不佳。

2025年上半年，东莞银行实现营业收入49.66亿元，较2024年上半年减少了4.33亿元，同比下降8.02%；归母净利润23.65亿元，较2024年上半年减少0.35亿元，同比下降1.46%。

这样的业绩表现，延续了上一年营收、净利“双降”的态势。2024年，东莞银行营收同比下降3.69%至101.97亿元，归母净利润下滑8.1%至37.38亿元。

从2025年上半年的营收结构来看，分化较为严重。

尽管报告期内东莞银行的手续费及佣金净收入同比大增29.04%至5.79亿元，投资收益增长21%至1.48亿元，但利息净收入同比减少5.95%至34.03亿元，成为拖累营收增长的主因。

这也同时反映出东莞银行的传统息差业务持续承压：2024年净息差已降至1.26%，显著低于城商行平均水平（1.43%）；2025年上半年进一步收窄至约1.11%，逼近“破1”红线。

另外，2025年上半年，东莞银行的公允价值变动损益约为-3.51亿元，2024年同期约为0.46亿元；汇兑收益约为-1.48亿元，2024年同期约为0.06亿元。这两项损失，也是导致东莞银行营收同比下降的一个原因。

为了应对盈利压力，东莞银行2025年上半年计提信用减值损失6.37亿元，较2024年上半年减少3.91亿元，同比下降41.29%；业务及管理费约为16.43亿元，同比减少6.86%；所得税费用则从2024年上半年的1.39亿元增长至2025年上半年的2.58亿元，成为净利润下滑的一大“元凶”。

看得出来，东莞银行在极力“找补”，尤其是进行成本压降，但依然未能挽救业绩颓势。

02

发债解不了核心资本之渴

即使在东莞本地市场，东莞银行的规模与业绩，也面临来自东莞农村商业银行（下称“东莞农商银行”）的激烈竞争。

截至2024年末，东莞农商银行的资产规模达到7459.04亿元，超越东莞银行，成为区域资产规模第一。

2024年，东莞农商银行实现营收123.12亿元、归母净利润46.25亿元，尽管同样是营收、净利双降，但是依旧高于同期的东莞银行业绩。

更重要的是，东莞银行2025年上半年的核心一级资本充足率又降了。

截至2025年6月末，东莞银行的资本充足率为13.74%，较2024年末减少0.19个百分点；一级资本充足率为10.40%，较2024年末增加0.09个百分点；核心一级资本充足率为9.24%，较2024年末减少0.07个百分点。

值得注意的是，东莞银行2024年末的核心一级资本充足率为9.31%，相较2024年上半年末的9.55%已经减少了0.22个百分点。而2025年上半年末的数据，较2024年上半年末又减少了0.31个百分点。在核心一级资本充足率上，东莞银行一再下降。

为了填补资本缺口，东莞银行近年来频繁通过多种方式募资，例如2023年通过定向增发募资21.35亿元、发行二级资本债募资20亿元，2024年发行二级资本债20亿元、永续债22亿元，两年累计募资已超80亿元。

2025年东莞银行又大力发行金融债，7月10日发行金融债（第一期）30亿元，8月12日发行金融债（第二期）15亿元。

图片来源于中国外汇交易中心“CfetsOnline发布”公众号

然而，二级资本债、金融债属于债务工具，只会增加东莞银行的利息支出与负债端压力；永续债也仅能补充“其他一级资本”，无法解决东莞银行核心一级资本不足的核心矛盾，核心资本的补充仍需依赖IPO。

上市之后，东莞银行可以通过股权融资直接补充核心一级资本，从根本上优化资本结构，打破“依赖债务补血→资本结构恶化→再需补血”的循环，同时提升资本充足率的可持续性，为资产规模扩张与风险抵御能力升级提供支撑。

因此，上市是东莞银行补足资本短板、增强同业竞争力、实现可持续发展的关键路径。而作为A股市场“最长寿”的IPO排队者之一，东莞银行自2008年首次递交材料以来，已历经17年上市长跑，期间三次因财务资料过期被中止审核，直至2025年6月30日才重新获得深交所受理。

但是，2025年上半年营收、净利润双降的情况会不会影响东莞银行的IPO进程呢？日前，源媒汇致函东莞银行，截至发稿尚未得到回复。

03

IPO进程障碍：股权分散与内控漏洞

2025年4月17日，东莞金融监管分局连续开出两张罚单：东莞银行因“股东股权管理不到位、未穿透认定主要股东关联方”被罚25万元；同时，东莞银行东莞分行因“贷款三查不严，大额关联授信风险管控不到位”被罚85万元，两名高管被警告。

这是继2024年因贷款分类不准确、强制搭售保险等问题被罚210万元后，东莞银行再次因内控缺陷触礁。

图片来源于东莞金融监管分局

截至2024年末，银行业监督管理口径下的东莞银行关联交易授信余额约为87.29亿元，占该行资本净额15.25%。而2023年末这一数据仅为49.94亿元，占该行资本净额9.04%，短短一年时间，关联交易授信余额就增加了37.35亿元，增幅约75%。

其中，东莞银行2024年4月向关联方东莞证券授信23.45亿元，而2023年4月向对方的授信为15.45亿元，同比增加8亿元，增幅逾51%。

除去2025年4月的行政处罚，东莞银行在1月还被东莞金融监管分局处罚过，彼时其因“贷款三查不尽职导致贷款资金被挪用、票据业务贸易背景及保证金来源审核不严、个人消费贷产品存在合规漏洞、同业投资资产分类不准确，投前调查不尽职、向‘四证’不全的项目提供融资”而被罚款425万元，同时该行5名员工被警告。

股权与信贷管理的双重失守，映东莞银行存在的内控漏洞。在股权管理方面，东莞银行未穿透认定主要股东关联方，暴露出股东背景核查机制的漏洞；而贷款三查不严，则导致大额关联授信风险积聚。

股权结构相对分散，一度是东莞银行上市进程的主要障碍。截至2024年末，东莞银行的股东总数为5190户，自然人股东占比超98%，第一大股东东莞市财政局持股仅21.16%，前十大股东合计持股不足60%，形成“无实际控制人”格局。

图片来源于东莞银行2024年年报

针对上述问题，东莞银行提出强化股东穿透式管理、完善关联授信审批流程等措施，并计划引入第三方机构对股权结构进行全面梳理。

东莞银行的17年上市长跑，折城商行在区域竞争、息差收窄、合规管理等多重压力下的生存困境。随着东莞银行IPO审核重启，市场将持续关注该行能否在业绩承压、合规风险频发的背景下，完成从“规模扩张”到“质效提升”的战略转型。

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