来源:雷达财经财富号
2025-08-21 19:51:27
(原标题:爱美客业绩“滑坡”,16亿仲裁压顶,掌舵人简军财富跳水)
雷达财经出品 文|孟帅 编|深海
8月18日,享有“医美茅”美誉的爱美客发布2025年中报,公司上半年的业绩表现欠佳。
财报显示,今年上半年,爱美客的营收与归母净利润均出现显著下滑,同比降幅分别达到21.59%和29.57%,而这是其自2020年上市以来首次遭遇营收与净利润双双下降的尴尬局面。
雷达财经了解到,今年上半年,爱美客通过控股子公司爱美客国际,豪掷1.9亿美元拿下韩国REGEN公司85%的股权,并将其纳入合并报表。
不过,就在此次中报公布的几天前,REGEN公司却遭遇了一场仲裁风波——*ST苏吴孙公司达透医疗向其发起了仲裁申请。
达透医疗在仲裁中请求确认《独家代理权协议》有效,并要求Regen继续履行合约。若上述仲裁请求未能获得支持,达透医疗初步估算的索赔损失将高达人民币16亿元。
身为爱美客的掌舵人,简军一直是各大富豪榜上的常客。然而,在不久前揭晓的《2025新财富500创富榜》中,简军的财富值却出现了大幅缩水,其210.8亿元的财富相较于2023年的巅峰时刻减少了255.3亿元。
营收净利双降,爱美客上半年业绩欠佳
从日前公布的财报数据来看,爱美客上半年的业绩表现难言出色。
财报显示,今年上半年,公司斩获营收12.99亿元。与上年同期的16.57亿元相比,下滑幅度达21.59%,这一营收规模甚至还不及2023年同期的14.59亿元,创下了近三年中报营收的最低纪录。
分产品来看,上半年,以“嗨体”为代表的溶液类注射产品以及以“濡白天使”为代表的凝胶类注射产品,分别为公司贡献7.44亿元和4.93亿元的营收。但与去年同期相比,这两大产品的营收均呈现下降态势,同比降幅分别为23.79%和23.99%。
在利润端,爱美客同样承压。上半年,爱美客实现归母净利润7.89亿元,较上年同期的11.21亿元跌幅逼近三成,且同样创下了自2023年以来的同期新低。
雷达财经注意到,作为医美赛道的头部玩家,爱美客的毛利率显著高于其他行业。今年上半年,爱美客的毛利率高达93.44%,甚至超过了贵州茅台上半年91.3%的毛利率,这也是爱美客被外界冠以“医美茅”称号的重要原因。
不过,若与过去几年进行对比,爱美客今年上半年93.44%的毛利率,创下了自2022年以来的中报毛利率新低。
具体来看,爱美客两大类产品的毛利率均有所下滑。其中,溶液类注射产品的毛利率下滑0.83个百分点,降至93.15%;凝胶类注射产品的毛利率下滑0.23个百分点,降至97.75%。
国信证券研报指出,上半年,爱美客毛利率同比-1.48pct,主要是受产品结构变化及行业竞争加剧等因素影响。销售费用率/管理费用率分别为11.1%/5.34%,分别同比+2.58pct/+1.25pct,受到费用刚性及收入下降影响。研发费用率12.05%,同比+4.46pct,为后续产品梯队建设保持研发投入。财务费用率同比+1.79pct至0.39%,系境外外币投资产生的汇兑损失所致。
此外,上半年,爱美客经营活动产生的现金流量净额为6.55亿元,与上年同期的11.5亿元相比骤降43.06%。针对这一情况,爱美客解释称,主要系本报告期内净利润同比下降及营运资金变动所致。
上半年,爱美客投资活动产生的现金流量净额为-2.33亿元,上年同期为-10.05亿元。爱美客表示,这主要系理财到期赎回增加及并购子公司支出综合所致。
斥资1.9亿美元收购,REGEN公司卷入仲裁风波
雷达财经从中报了解到,报告期内,为持续提升公司核心竞争力,爱美客通过股权投资对海外市场进行战略布局。公司控股子公司爱美客国际以1.9亿美元现金收购韩国的REGEN公司85%的股权,目前该公司已被纳入合并报表范围。
据了解,REGEN公司成立于2000年,是韩国第一家、全球第三家取得聚乳酸类皮肤填充剂产品注册证的公司,其已获批上市的产品主要包括AestheFill与PowerFill,该两个产品的主要成分均为PDLLA微球和羧甲基纤维素钠。
国信证券研报认为,公司上半年收购了韩国的REGEN公司85%的股权,旗下AestheFill与PowerFil两款产品强化了再生类医美领域布局及借助收购打开国际市场的销售。此外,公司肉毒产品处于注册申报阶段,未来有望上市进一步丰富产品矩阵。
值得关注的是,就在此次中报公布几天前,A股另外一家上市公司*ST苏吴发布《关于就Regen Biotech,Inc.违约提起仲裁并被受理立案的公告》,将矛头对准了爱美客所收购的REGEN公司。
公告显示,*ST苏吴控股孙公司达透医疗器械(上海)有限公司就Regen Biotech, Inc.违约事项向深圳国际仲裁院提起仲裁,并于8月7日获得深圳国际仲裁院受理立案。
据*ST苏吴介绍,双方的合作始于2022年8月。彼时,达透医疗从Regen手中正式获得AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销权。
根据《独家代理权协议》的明确约定,达透医疗拥有AestheFill产品在中国境内的独家代理权,有效期至2032年8月28日;且Regen承诺达透医疗前述独家代理权不存在任何法律及事实上的障碍,有关协议有效期内不存在被取消、终止的风险。
上述独家代理权协议签署后,达透医疗通过其持续投入和努力于2024年1月取得AestheFill相关产品在中国大陆的销售许可。之后,借由其自身和其关联方的销售渠道和资源,AestheFill相关产品在中国大陆实现了稳定且持续增长的销售额。
然而,双方的合作在不久前出现变故。7月18日,Regen公司向达透医疗送达《解约函》,解除独家经销协议,并撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆地区独家经销商所有相关授权。
Regen给出的解约理由为:其一,达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股股东江苏吴中美学生物科技有限公司(简称“吴中美学”)违反协议约定。
其二,吴中美学唯一股东,即*ST苏吴及其董事长、数名高管人员严重违反证券法的行为,被处以相应的行政处罚,且*ST苏吴上半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项;该等情况严重影响AestheFill产品在中国大陆地区的声誉。
随后,达透医疗以Regen公司违反《独家代理权协议》并单方擅自违法解除协议为由,向深圳国际仲裁院提起仲裁。
达透医疗仲裁请求确认《独家代理协议》有效并继续履行,若上述仲裁请求未得到支持,初步索赔损失人民币16亿元(包括但不限于已经投入的相关市场开发成本损失,因无法向终端客户供货而发生的违约损失,以及合同期内可得利益损失等),并保留根据案情进展及其他相关因素对前述索赔金额进行调整的权利。
针对本次仲裁事项,爱美客表示,公司和REGEN公司高度重视,REGEN公司已着手聘请专业律师团队积极应诉。REGEN公司将按照《仲裁通知》规定的时间内向深圳国际仲裁院提交答辩和反请求,积极通过法律程序维护公司及全体股东尤其是中小股东的合法权益。
“玻尿酸女王”简军,财富两年缩水255亿
作为爱美客背后运筹帷幄的掌舵者,简军与华熙生物董事长赵燕一样,也被外界冠以“玻尿酸女王”的美誉。
从爱美客此前披露的财报信息可知,公司的控股股东、实际控制人均为简军。截至去年末,简军直接持有上市公司31.09%的股份。同时,简军的弟弟简勇持有公司2.43%的股份。
此外,厦门知信君行投资合伙企业(有限合伙)(简称“知信君行投资”)、厦门丹瑞投资合伙企业(有限合伙)(简称“丹瑞投资”)、厦门客至上投资合伙企业(有限合伙)(简称“客至上投资”)分别持有爱美客6.42%、4.85%、4.28%的股份。
天眼查显示,知信君行投资、丹瑞投资、客至上投资的实际控制人和执行事务合伙人均为石毅峰。而石毅峰和简军同为前述三家合伙企业的受益所有人,简军在其中的持股比例分别为44.31%、50%、42.31%。据此计算,简军合计控制爱美客约38.17%的股份。
在公司管理架构中,简军目前担任董事长一职,石毅峰出任总经理,简勇则担任董事会秘书。去年,前述三人从公司获得的税前报酬总额分别为249万元、269万元、213.26万元。
作为公司的实际控制人,简军凭借爱美客多次跻身各大富豪榜。雷达财经梳理发现,自2021年起,简军已连续5年登上《新财富杂志500创富榜》。
今年,简军以210.8亿元的财富位列总榜第152名。不过,相较于2023年巅峰时期的466.1亿元,其身家在短短两年内缩水255.3亿元。
截至8月20日收盘,爱美客股价报188.5元/股,最新市值为570.39亿元。
依托直接及间接持有的股权,简军不仅坐拥百亿身家,还能通过分红获得可观收益。同花顺iFind数据显示,截至目前,爱美客已实施7次现金分红,累计分红金额达38.87亿元,分红率为53.49%。
具体来看,2020年至2024年,爱美客的现金分红总额分别为4.21亿元、4.54亿元、6.06亿元、8.99亿元、11.45亿元,呈现出逐年递增的态势。
尽管上半年业绩表现欠佳,爱美客仍计划“大手笔”分红。中报显示,公司经董事会审议,拟向全体股东每10股派发现金红利12元(含税),合计派现3.62亿元,占上半年归母净利润的比例为45.82%。
上半年业绩承压、刚收购的子公司面临仲裁等多重挑战之下,简军接下来将如何带领爱美客破局?雷达财经将持续关注。
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