中信证券：白酒行业2025年一季度业绩增长继续降速 期待动销逐步改善

中信证券研报表示，今年春节及节后白酒实际动销降幅收窄延续环比改善趋势，考虑到2024年四季度开始酒企主动控货减轻渠道负担，部分任务量考核计入今年，以及龙头企业对2025年的底线都将是“正增长即可”，预计2025年第一季度行业增速持续放缓但有望保持正增长。延续对白酒行业的观点，建议在行业底部区间增加优质资产配置。