蓝盾光电（300862）2024年年报简析：净利润减84.55%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期蓝盾光电（300862）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.09亿元，同比下降5.22%，归母净利润648.53万元，同比下降84.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.63亿元，同比上升20.42%，第四季度归母净利润1284.82万元，同比下降43.71%。本报告期蓝盾光电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达7241.14%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为亏损-100万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.08%，同比增2.79%，净利率1.19%，同比减82.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计8853.52万元，三费占营收比14.53%，同比增22.24%，每股净资产10.86元，同比减28.73%，每股经营性现金流0.44元，同比增601.87%，每股收益0.04元，同比减87.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为882.62%,原因:本期货款回笼增加及采购支付减少。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为274.34%,原因:本期理财到期较上年同期增加。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为488.61%,原因:本期对外投资及购买理财。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-277.45%,原因:本期对外投资增加。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为16518.09%,原因:本期取得银行借款增加。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为202.38%,原因:本期归还银行借款增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为177.45%,原因:本期取得银行借款增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-82.56%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额增加及投资活动产生的现金流量净额减少。
9. 长期股权投资的变动原因:本期对外投资增加。
10. 固定资产变动幅度为93.64%,原因:本期募投项目“研发中心及监测仪器生产基地建设项目”验收固定资产增加。
11. 在建工程变动幅度为-77.05%,原因:本期募投项目“研发中心及监测仪器生产基地建设项目”验收在建工程转固定资产。
12. 使用权资产变动幅度为-85.15%,原因:本期租赁房产减少。
13. 长期借款变动幅度为52.51%,原因:本期长期借款增加。
14. 租赁负债变动幅度为-85.92%,原因:本期租赁房产减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.15%，资本回报率不强。去年的净利率为1.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额11.19亿元，累计分红总额6277.01万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.4%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7241.14%）

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