中金岭南（000060）2024年年报简析：净利润增57.3%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中金岭南（000060）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入598.62亿元，同比下降8.81%，归母净利润10.82亿元，同比上升57.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入141.4亿元，同比上升10.48%，第四季度归母净利润2.82亿元，同比上升1100.29%。本报告期中金岭南盈利能力上升，毛利率同比增幅25.37%，净利率同比增幅39.28%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利10.14亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.08%，同比增25.37%，净利率2.21%，同比增39.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.77亿元，三费占营收比2.3%，同比增11.0%，每股净资产3.66元，同比增6.91%，每股经营性现金流0.21元，同比减49.35%，每股收益0.29元，同比增61.11%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.35%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为-37.08%,原因:本期收回投资收到的现金减少。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为-51.22%,原因:本期取得子公司及其他营业单位支付的现金净额减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.71%,原因:本期取得子公司及其他营业单位支付的现金净额减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.84%,原因:本年取得借款收到的现金减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-465.35%,原因:本期筹资活动产生的现金流量净额减少。
7. 合同资产变动幅度为-30.03%,原因:本年施工合同结算增加。
8. 存货变动幅度为32.75%,原因:本年末公司原材料增加及金属价格上涨。
9. 投资性房地产变动幅度为33.18%,原因:本年公司存货新增转入投资性房地产。
10. 使用权资产变动幅度为-35.42%,原因:本年计提使用权资产折旧。
11. 租赁负债变动幅度为-69.39%,原因:本年长期应付租赁费减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.03%，历来资本回报率一般。去年的净利率为2.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额43.19亿元，累计分红总额40.65亿元，分红融资比为0.94。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.3%、货币资金/流动负债仅为29.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.47%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.94%）

持有中金岭南最多的基金为中信建投中证500增强A，目前规模为1.56亿元，最新净值1.3842（4月15日），较上一交易日下跌0.25%，近一年上涨8.39%。该基金现任基金经理为王鹏。

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