中草香料：国联民生、贝盈基金等多家机构于4月21日调研我司

证券之星消息，2025年4月23日中草香料（920016）发布公告称国联民生、贝盈基金、汇丰晋信基金、厦门中略投资、泰康基金、红塔证券、中泰证券、中信建投基金、东吴证券、江海证券、华鑫证券、同泰基金、易米基金、民生证券、易方达基金、开源证券资管、中山证券、财信证券、浦银安盛基金于2025年4月21日调研我司。

具体内容如下：
问：公司项目建设及投产情况
答：公司项目为“年产2600吨凉味剂及香原料项目”，其“一期”项目是公司募投项目，已于2024年10月进入试生产阶段，其中腈类产品目前已取得较好的产能爬坡成果；“二期”项目目前已完成设备安装,尚未试生产。

问：腈类产品的着重生产原因及用途
答：募投项目产出的腈类产品主要有2,2-二异丙基丙腈（DIPPN）、2,2-二异丙基丁腈，为公司部分凉味剂产品的主要原材料，率先产出腈类产品可以保障公司原材料供应，进一步提升公司的核心竞争力。腈类产品主要用途是自用，也不排除会向市场进行销售。

问：公司新增产能的市场空间
答：公司“年产2600吨凉味剂及香原料项目”满产后将增加2600吨产能，一期除去主要作为原材料供应的腈类产品外，较多的产能为公司新型凉味剂产能，新型凉味剂属于薄荷醇（薄荷脑）的升级替代产品，薄荷醇（薄荷脑）是使用范围最广的传统凉味剂，可替代空间广阔。加之新的消费市场纷至沓来，例如《电子烟》《已使用化妆品原料目录（2021版）》《食品添加剂使用标准》等将公司多款产品列入其中，市场空间较为广阔。项目二期主要为醛类、酯类等香料产品，多用于日化行业，增加公司日化产品的配套能力。

问：新增产能如何消化
答：公司新增产能腈类产品可以作为公司原材料自我消化，非腈类产品基于前述市场空间较为广阔，公司已积极开展参加国内外行业展会、点对点客户洽谈、产品推介等相关市场开拓行为。

问：公司产品天然香料与合成香料是否构成竞争
答：公司的天然香料系列产品与合成香料系列产品，因客户的需求、使用场景以及自身的特性不同，并不构成竞争。

问：毛利率波动的原因
答：根据公司定期报告数据，2023年度毛利率为33.33%，2024年度毛利率为30.50%，2025年一季度毛利率为32.82%。2024年毛利率略有下降，主要是因为部分产品价格下调影响；2025年一季度毛利率略有上升，主要是因为部分产品原料自供所致。

问：自产原料供应后对公司毛利率的影响
答：公司募投项目产出的腈类产品为公司的部分凉味剂产品的主要原材料，若市场保持稳定的前提下，将为对应产品带来5-10个百分点的毛利增长空间，进一步增加公司的竞争优势，提升盈利能力。

问：项目“二期”的相关情况
答：公司“年产2600吨凉味剂及香原料项目（二期）”目前已完成设备安装，预计投产后将带来醇类产品（190t/a）、酯类产品（50t/a）、酮类产品（100t/a）、醛类产品（100t/a）、盐类产品（150t/a）的产能提升。

中草香料（920016）主营业务：香精香料的研发、生产、销售。

中草香料2025年一季报显示，公司主营收入4725.33万元，同比上升10.36%；归母净利润382.4万元，同比下降71.6%；扣非净利润367.74万元，同比下降53.06%；负债率38.7%，投资收益2.96万元，财务费用135.46万元，毛利率32.82%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入121.73万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。