来源：证券之星网站
2025-06-12 16:03:11
2025年行将过半，A股各大指数企稳回升，在此背景下，国内公募FOF发行市场颇为火热，行业呈现规模出现回升、产品结构多维升级的态势，反映出投资者对该类产品的认可度正不断提升。
根据平安证券统计，截至2025年一季度末，国内FOF基金存量规模环比增长13.46%至1510.8亿元。业绩表现方面，一季度86%的FOF基金取得正收益，偏股型FOF业绩相对较优。
截至6月4日，Wind数据显示，国内FOF基金存量规模进一步增长至1618.52亿元。从业绩来看，工银瑞信基金、前海开源基金、同泰基金、鹏华基金等旗下FOF基金业绩领跑同类产品，展现不俗的投资能力。总体看，在A股指数企稳以及港股新消费概念市场的带动下，机构投资者加速布局。此外，由于ETF具备高流动性、低费率的优势，成为了FOF组合的核心模块，推动着行业向工具化、精细化的方向发展进化。
多家基金公司FOF产品业绩表现稳中有升
截至6月4日，Wind数据显示，多家基金公司FOF产品业绩整体表现良好。其中工银睿智进取一年A/C(501218.OF、013933.OF)居权益类FOF第一。此外，前海开源裕源(003509.OF)回报9.57%(1/850)，同泰优选配置3个月持有A/C(013849.OF、013850.OF)回报9.28%、9.09%(2/850、4/850)，渤海汇金优选进取6个月持有A/C(018674.OF、018675.OF)回报9.11%、8.94%(3/850、5/850)，排名靠前。工银瑞信基金还有包括工银养老2050、2045、2040、2035以及工银安裕积极一年持有等多只FOF跻身前20，表现抢眼，鹏华基金、金鹰基金等基金公司旗下FOF产品收益亦有较好表现。
从工银睿智进取一年A一季度报中可以看到，该基金一季度收益率为8.77%(数据来源：工银睿智进取一年A2025年一季报)。一季度末，该基金持仓结构上较为分散，涵盖了港股互联网、科创、医药、黄金及黄金股基、海外QDII等。
值得一提的是，自2025年4月周崟接任工银睿智进取一年A基金经理后，延续一季度的好业绩态势，截至6月4日，业绩继续领跑权益类FOF，作为继任者，周崟持续看好权益、QDII、商品资产的投资机会，在采访中表示，目前国内ETF产品快速发展，规模及种类非常丰富，已经较好满足了多元资产的投资需求，睿智进取定位为90%权益资产的高收益、高波动产品，通过构建有效的投资组合，可以实现投资收益的多元化来源和多资产风险对冲，2024年、2025年两年同类产品第一的业绩正是上述理念在实战中的验证。
此外，随着个人养老投资在养老体系中的地位日益重要，FOF逐渐成为养老投资的重要工具，投资者可根据自身需求选择目标日期型养老FOF或目标风险型养老FOF。
工银瑞信基金FOF投资团队一直致力于为投资者提供符合需求的养老投资解决方案。从工银瑞信基金养老FOF产品线业绩看，表现也位居前列。例如，工银养老2050Y(017353.OF)、工银养老2045Y(017352.OF)、2040Y(017351.OF)、2035Y(017251.OF)、工银稳健养老Y(017252Y)、工银安悦稳健养老目标三年持有Y(019462.OF)、工银平衡养老目标三年持有Y(020249.OF)等在养老目标日期FOF、养老目标风险FOF各类排名中集体跻身前列。
这一矩阵式布局覆盖了不同退休目标和投资风险目标，满足不同投资者的养老资金配置需求。从2035到2050年、从稳健养老、平衡养老到积极养老的多只养老FOF产品排名靠前，体现了工银瑞信对养老FOF的长期深耕。
而工银瑞信基金多只FOF产品稳健的业绩表现，与旗下的核心基金经理的能力圈密不可分。以工银养老2050(FOF)A的基金经理徐心远为例，公开资料显示，其本硕均毕业于北京大学数学科学学院。作为拥有专户投资部量化研究经历出身的基金经历，徐心远更加追求绝对收益，偏向稳健的投资思维；此外量化或量化辅助决策靠数字说话，相较单纯依靠主观决策受市场情绪影响更小，更好的实现战略配置与战术调整的动态平衡。从实际业绩看，其组合运作效果值得肯定，根据工银养老2055(FOF)A2025年一季报，该基金过去一年净值增长率为12.21%(数据来源：工银养老2055(FOF)A2025年一季报)。
回顾徐心远近期在媒体采访中的观点，他认为A股一季度震荡为主，上市公司盈利或已触底，政策支持下未来存在改善预期。当前权益市场估值仍处历史偏低水平，本基金维持中性略偏高仓位。大类配置上，港股仓位保持稳定，调减红利板块并增配医药；A股风格略微降低价值权重，行业层面逢高减持消费，增持医药及TMT板块。
构建FOF核心竞争力，投研平台化驱动阿尔法
2025 年，随着《个人养老金实施办法》进入全面深化落地期，我国养老金融第三支柱建设正式驶入高质量发展快车道。在政策红利与市场需求的双重驱动下，公募 FOF 凭借 "大类资产配置 + 基金优选" 的双重专业能力，正以养老金融 "核心载体" 的角色，成为个人养老金账户资产配置的主流选择。
这一趋势的背后，是公募行业对养老投资本质的深刻认知 —— 养老资金的长期性与安全性要求，决定了其业绩的可持续性高度依赖两大核心能力：基金管理人的投资策略有效性，以及基金公司投研平台的系统性支撑。前者是战术执行的 "方向盘"，后者则是战略落地的 "发动机"。这方面，已有前文提到的工银瑞信、鹏华等基金公司打造了良好范例。
以工银瑞信基金为例，其自成立以来，一直以“做优养老”为战略布局。其 "战略配置 - 战术调整 - 基金精选" 三阶决策体系，既体现了银行系机构对宏观经济周期的敏锐洞察(如中高风险组合聚焦科技成长与顺周期资产)，又延续了风险管控的基因优势(中低风险组合强化红利资产配置)。更值得关注的是，其搭建的 "15 个能力中心 + 4 大研究板块" 投研协同网络，通过 "平台化、团队化、一体化" 运作，将宏观研究、行业比较与基金评价深度融合，有望为 FOF 产品构建起可持续的超额收益护城河。
在公募基金高质量发展的政策导向下，FOF 正从 "小众策略" 升级为争夺长期资金的 "核心战场"。工银瑞信的
