打新必看 | 7月25日一只新股申购

1.汉桑科技(创业板)

申购代码：301491

股票代码：301491

发行价格：28.91

发行市盈率：14.9

行业市盈率：41.5

发行规模：9.32亿元

主营业务：高性能音频、创新音频等产品的研发、设计、制造一体化服务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据Markets and Markets研究报告，2023年全球高保真音响市场规模可达160亿美元，预计2025年增长至175亿美元，复合增长率为4.58%。2022年全球智能音箱市场规模达161亿美元，预计2027年市场规模将增长至259亿美元，预计复合增长率为9.98%。

公司业绩方面，2021年-2024年，汉桑科技营收分别为10.19亿元、13.86亿元、10.31亿元和14.54亿元，归母净利润分别为1.06亿元、1.9亿元、1.36亿元和2.54亿元。公司预计2025H1实现营收6.5亿元至7亿元，同比变动-3.14%至4.31%；预计实现归母净利8500万元至9000万元，同比降19.76%至24.22%。整体而言，受下游影响，公司近年来业绩波动明显。

募资情况方面，据招股书，汉桑科技原计划拟发行3225万股，募资约10.02亿元，分别用于年产高端音频产品150万台套项目(2亿元)、智慧音频物联网产品智能制造项目(3.27亿元)、智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目(1.95亿元)、补充流动资金(2.8亿元)。以此次28.91元/股的发行价计算，公司此次实际募资9.32亿元，与原计划相比少募约7%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，创业板全年上市新股38只，首日无破发。2025年以来，A股共有57只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率远低于行业平均值，结合近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断汉桑科技首日破发概率较小。