芯导科技4亿收购瞬雷科技，业绩承诺补偿安排透露什么信号？

若标的公司兑现业绩承诺，2025年或可为芯导科技带来不低于3500万元的净利润贡献

投资时间网、标点财经研究员 董琳

2024年以来，证监会多次发文，鼓励半导体企业通过实施并购重组，促进行业整合和产业升级。

日前，上海芯导电子科技股份有限公司（下称芯导科技，688230.SH）发布公告称，为进一步完善在功率半导体领域的布局，公司拟向盛锋、李晖、黄松、王青松、瞬雷优才以发行可转换公司债券以及支付现金形式，购买上海吉瞬科技有限公司（下称吉瞬科技）100%股权、上海瞬雷科技有限公司（下称瞬雷科技）17.15%的股权，从而直接及间接持有吉瞬科技和瞬雷科技100%股权。

预案显示，本次交易价格暂定为4.03亿元，其中，现金对价约为1.27亿元，可转债对价约为2.76元。同时，该公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，募资金额不超过5000万元。公司最终发行数量将以经上交所审核通过并经中国证监会同意注册的发行数量为上限，募集配套资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。

投资时间网、标点财经研究员注意到，此次交易，芯导科技预计将构成重大资产重组，但公司并未做出停牌安排。重组消息发布次日，芯导科技股价上涨11.47%，收报69元/股（不复权）。截至8月5日午盘，该公司股价下跌约1.9%，最新市值约为80亿元。

2025年以来芯导科技股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

芯导科技与瞬雷科技同处功率半导体领域。其中，芯导科技成立于2009年，2021年登陆科创板，公司主营功率半导体的研发与销售，产品可应用于消费类电子、网络通讯、安防、工业、汽车、储能等领域。

在业绩方面，2022年和2023年，公司营收曾连续两年出现负增长。时至2024年，受益于消费电子行业回暖，芯导科技业绩实现反弹，去年全年实现营收3.53亿元， 同比增长10.15%；实现归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）1.12亿元，同比增长15.70%。

从产品结构来看，2024年，芯导科技来自功率器件的营收为3.16亿元，占总营收比重达89.6%，毛利率为36.29%；来自功率IC的营收为0.36亿元，占总营收的10.2%，毛利率为18.28%。

2025年第一季度，在营收同比增长8.10%的情况下，该公司归母净利润出现小幅下降，同比降幅约为1.62%。投资时间网、标点财经研究员注意到，芯导科技营收上较为依赖消费电子产品，在消费电子需求疲软、汽车电子、光伏储能赛道增速提升的情况下，芯导科技或需尽快切入高增长市场。

瞬雷科技由此成为该公司看好的优质标的资产。资料显示，瞬雷科技主要从事功率器件的研发、生产和销售，产品包括车规级功率半导体产品和工业级功率半导体产品等，涵盖TVS、ESD 保护器件、MOSFET、肖特基二极管等。2024年，瞬雷科技营业收入为2.17亿元，归母净利润为3879.25万元，同比均有增长。2025年上半年，瞬雷科技营收、净利润金额分别为1.04亿元、1861.13万元。

芯导科技发布关于重组预案的一般风险提示公告

信息来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到，本次交易涉及业绩承诺条款。据公告披露，转让方承诺，标的资产2025年、2026年和2027年实现的经审计的净利润分别不低于3500万元、3650万元和4000万元。如果业绩承诺期内标的公司前两年每年内实现净利润数额低于当期承诺累计净利润数额的90%（不含），以及全部业绩承诺期累计实现净利润数额低于1.06亿元（不含），则盛锋、李晖、黄松、王青松、瞬雷优才应按照《发行可转换公司债券及支付现金购买资产协议》的约定对芯导科技予以补偿。

有分析表示，若标的公司兑现业绩承诺，2025年或可为芯导科技带来不低于3500万元的净利润贡献，相当于该公司2024年净利润的三成。

投时关键词：芯导科技（688230.SH）