冰山冷热（000530）2025年中报简析：净利润增1.29%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期冰山冷热（000530）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.01亿元，同比下降2.52%，归母净利润7954.11万元，同比上升1.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.38亿元，同比下降5.0%，第二季度归母净利润4943.13万元，同比上升0.33%。本报告期冰山冷热公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1582.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.33%，同比减0.8%，净利率3.44%，同比增6.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.35亿元，三费占营收比9.78%，同比减1.25%，每股净资产3.76元，同比增2.24%，每股经营性现金流-0.0元，同比增96.83%，每股收益0.09元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-55.68%,原因:本期贷款金额减少以及贷款利率下降。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为96.83%,原因:回款改善增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2783.08%,原因:去年同期子公司松洋压缩机处置机器设备。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26.86%,原因:本期取得的银行借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.31%，资本回报率不强。去年的净利率为2.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-7.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.76%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1582.39%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年上半年经营情况
答：2025年上半年，公司原有事业有序改善，并购事业有质发展，实现净利润7,954万元，同比增长1.29%；实现扣非后净利润7,416万元，同比增长10.12%。

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